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[资讯].中国国旅免税政策渐行渐近高增长无疑

时间:2022-11-24 来源网站:火龙果财经网

中国国旅:免税政策渐行渐近 高增长无疑

中国国旅:免税政策渐行渐近 高增长无疑 更新时间:2010-11-16 7:08:10

海南国人离岛免税政策有望年内发布,市场预期明年1月1日起即可实施。近日相关媒体报道,海南离岛免税政策实施细则已经完成初稿,现正处于向各部委征求意见阶段。该免税政策有望在明年1月1日正式开始实行。市场曾预期免税政策的购物额度将限定在5000元/人,提货方式则朝区内付款提货,海关离境验放方向发展,即顾客只需要出示离岛的机票就可以购买。  中国国旅独享免税盛宴,保守预计2011-2013至海南岛免税店将增厚公司业绩0.11元、0.29元、0.55元。目前,只有国旅在海南具有牌照经营权,公司已经计划在三亚、海口、万宁和琼海四地建设免税店,三亚店建筑面积7000平方米,分三期开业。假设2010-2013年海南省人均免税消费130、160、200美元;公司在海南岛免税销售市场占有率50%,2011-2013年海南省免税店将为公司贡献新增净利润1.1亿元、2.5亿元、4.8亿元;增厚EPS0.12元、0.29元、0.55元。  2010年旅行社业务高速增长,全年业绩靓丽无疑。根据公司三季报数据,预计公司旅游服务业务2010年营收增长80%,不考虑国人离岛免税政策2010-2013年每股收益0.58元、0.64元、0.72元和0.83元,对应目标价格29.7元。若国人离岛免税购物政策明年1月1日起实施,预测2010-2013年每股收益0.58元、0.75元、1.02元和1.38元,对应目标价36.4元。  建议投资者战略性持有。2011年是海南免税业务的成长元年,盈利贡献有限,但自2012年起,伴随着购物渗透率的提高和海南省游客的高速增长,增厚EPS同比将高速增长163%;2013年同比增长89%。

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